أسواق الصكوك الإسلامية

لا تزال أسواق Sukuk الإسلامية تتوسع في جميع أنحاء العالم نتيجة للطلب المتزايد من خلال الحكومات والمؤسسات لاستخدام هذه الأدوات للحصول على الأموال اللازمة لبرامج التنمية والمشاريع وتوسيع الأعمال ، ولأنها أدوات تناسب احتياجاتهم من حيث المرونة وشروط الإصدار والرغبة في استخدامها من خلال المستثمرين والمجولين.
أظهرت بيانات البنك الدولي أن إجمالي مشاكل الرهن العقاري في عام 2024 بلغ حوالي 180 مليار دولار ، وأن السوق لا يزال معدل ثابت في السنوات القليلة المقبلة للوصول إلى هذه الإصدارات بمبلغ إجمالي قدره تريليون دولار.
في عام 2024 ، كان هناك العديد من المعاملات الدولية البارزة مثل إصدار الأدوات الخضراء في إندونيسيا لمدة 30 عامًا ، وهي مليار دولار أصدرت من المملكة العربية السعودية المملكة ، وإصدار 2.5 مليار دولار مستدامة من بنك التنمية الإسلامية ؛ هذه المعاملات تظهر عمق هذا السوق. أكبر البلدان هذا العام كانت ماليزيا والمملكة العربية السعودية وإندونيسيا.
يقول البنك الدولي إنه على الرغم من أن النمو السنوي لإصدارات Sukuk لا يزال كبيرًا ، فإن مفتاح تحقيق الإمكانات الكاملة للنمو في هذا السوق هو جذب المزيد من المؤسسات الاستثمارية التقليدية. باستثناء أهم مراكز التمويل الإسلامي في بلدان مجلس التعاون في الخليج وجنوب شرق آسيا (وبعض مشتري سوكوك العاديين في أوروبا والولايات المتحدة) ، فإن المؤسسات الاستثمارية ليست على علم بسوكوك أو تعتبرها منتجًا غير معروف لا يلبي أنشطتهم الاستثمارية. إذا كانت المزيد من هذه المؤسسات تتعامل مع Sukuk كمعركة ضد السندات كأدوات استثمارية ذات دخل ثابت ، يمكن لسوق Sukuk الوصول إلى مستوى آخر من النمو والتنمية.
واحدة من الفوائد الرئيسية التي تتمتع بها الآثار الإسلامية هي الوصول إلى التمويل المستدام من خلال الأدوات الخضراء. هنا ، يعني استخدام إصدار الإصدار في المشاريع الصديقة للبيئة والمستدامة الموافقة على استخدام هيئات التحقق الخارجية والمستقلة (هيئات التحكم في الشريعة في حالة Sukuk). الأهم من ذلك ، أن Sukuk يوفر للمستثمرين هنا متوافقين مع معتقداتهم الأخلاقية بالإضافة إلى العائدات المالية المتوقعة.
منذ حدوث الأدوات الخضراء في عام 2017 ، نمت الأدوات الخضراء (إلى جانب Sukuk المستدامة) إلى حوالي 10 ٪ من إجمالي سوق Sukuk. تشمل سلطات الإصدار في هذا السوق مجموعة واسعة من المؤسسات ، والتي تبدأ بالحكومات والسلطات السيادية والمؤسسات الوطنية (مثل بنك التنمية الإسلامي) للشركات والمؤسسات المالية. على الرغم من أوجه التشابه بين Sukuk و The Green Bonds والتطور الذي تراوحته سوق Green Sukuk ، بقي كل منها في سلسلة منفصلة إلى حد كبير. ازدهرت الآثار والآثار الخضراء بين قواعد مختلفة للمستثمرين وفي مناطق مختلفة من العالم.
كان أهم هذه التطورات هو نشر مبادئ توجيهية على الأدوات الخضراء والاجتماعية وأدوات الاستدامة في أبريل 2024 ، التي وضعتها بنك التنمية الإسلامي ، وجمعية أسواق رأس المال الدولية وتبادل لندن. بالنسبة للعديد من المستثمرين التقليديين ، ستوفر هذه الإرشادات الصادرة عن الهيئات الرائدة في السوق المنتج غير المعتاد (SUKUK) في سياق إطار عمل معروف جيدًا وإثبات نجاحه في التجربة (الإطار المتقدم للتأثيرات الخضراء والتأثيرات الاجتماعية).
وخلصت هذه المقالة بالتأكيد إلى أن سوق Sukuk ، على الرغم من الظروف المعاكسة في عام 2024 نتيجة لموجات التضخم المستمرة وحالة عدم اليقين الجيوسياسي ، تميزت بدخول مجموعة متنوعة من الهيئات التنفيذية إلى السوق ، وكذلك لإجراء اتفاقيات السجلات من حيث الحجم والرداء. نتوقع إنجازًا قويًا في عام 2025 ، ونرى أن Sukuk الأخضر هو مفتاح توسيع أفق هذا السوق لاستيعاب المزيد من المستثمرين والتواصل.